原油價格維持高位 石化行業(yè)業(yè)績大幅提升
發(fā)布日期：2007-12-17????瀏覽次數(shù)：140
化工行業(yè)利潤保持快速增長07年上半年，化工行業(yè)出現(xiàn)加速增長的趨勢?；瘜W(xué)原料各月份累計銷售收入增速達到30%以上?；瘜W(xué)原料、基礎(chǔ)化學(xué)原料及合成材料三個子行業(yè)利潤增幅均超過60%，合成材料、橡膠制品利潤增幅超過40%。
08年國際油價在60-90美元/桶波動，煉油企業(yè)難以扭虧、化工產(chǎn)品維持在高成本區(qū)考慮全球經(jīng)濟增長、OPEC、貨幣因素、石油庫存、地緣政治、天氣、投機等因素，08年初國際油價將穩(wěn)定向下，中期將會持續(xù)走高，多數(shù)時間將維持在60-90美元/桶上下震蕩，全年均價應(yīng)在71美元/桶。我國考慮通貨膨脹因素，油價在未來一年內(nèi)難以與國際接軌，各煉油企業(yè)仍將虧損。
塑料行業(yè)產(chǎn)能擴大，08年將維持相對高位08年乙烯價格將隨國際油價大幅波動，并影響下游企業(yè)的生產(chǎn)。世界乙烯產(chǎn)能將逐步過剩，價格保持相對高位，聚丙烯市場漲至歷史高位，上漲空間不大，國內(nèi)苯乙烯需求缺口將長期存在，存在投資機會。
受國際油價影響，國內(nèi)PVC行業(yè)持續(xù)看好國內(nèi)PVC產(chǎn)量超過60%屬電石法生產(chǎn)，相對石油乙烯法更有成本優(yōu)勢。而且，近期電石原材料焦炭價格不斷上漲，也進一步推動了PVC價格的上漲。
因此，在高油價背景下，電石法PVC具有一定的相對優(yōu)勢。
磷化工受產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整，將走出低谷磷化工產(chǎn)業(yè)整合為行業(yè)發(fā)展帶來機遇，黃磷產(chǎn)能將從200萬噸/年降到100萬噸/年，價格將會上漲，磷電一體化企業(yè)存在重大發(fā)展機遇。搖錢術(shù)智能財經(jīng)終端
化纖行業(yè)2008年以粘膠為龍頭依然保持強勁08年粘膠纖維原料棉漿粕、化纖木漿市場價格仍然緊張，需求依然旺盛，擁有粘膠纖維原料供應(yīng)的一體化生產(chǎn)企業(yè)具有較大投資價值。
石油開采、石油替代、煤化工、化工新材料是未來幾年投資的熱點煤制甲醇、二甲醚、烯烴在我國將有極大的發(fā)展?jié)摿?。以MDI、有機硅、草甘膦、工程塑料、有機氟材料、納米化工材料、功能膜材料、聚碳酸酯、聚甲醛、環(huán)氧樹脂、PBT等新材料產(chǎn)品將成為投資的熱點。
一、2007年化工行業(yè)銷售收入利潤總額快速增長
1、化工行業(yè)利潤保持快速增長
2007年上半年，化工行業(yè)出現(xiàn)加速增長的趨勢。化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)銷售各月份累計銷售收入增速達到30%以上。截至5月份，累計銷售收入就達到了10456億元，占2006年全年的48.2%；化工行業(yè)的利潤總額也節(jié)節(jié)攀升。2006年下半年以來，化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)各月份累計利潤總額增速始終保持在10%以上，最高時超過15%，全年利潤總額達到1113億元。進入2007年，利潤總額進一步加速增長。前兩個月累計利潤總額增速達到了78%，這和2006年基數(shù)較小有一定關(guān)系。前5個月累計利潤總額增長了63%。截至5月末，累計利潤總額達到955億元，占2006年全年的85.8%。
2、各子行業(yè)利潤增長不平衡，合成材料、鉀費是亮點
化學(xué)原料與化學(xué)制品、基礎(chǔ)化學(xué)原料及合成材料三個子行業(yè)利潤增幅均超過了60%，但化工各子行業(yè)發(fā)展并不平衡。其中基礎(chǔ)化學(xué)原料達到了151.9%。利潤增幅超過40%的子行業(yè)有合成材料和橡膠制品。產(chǎn)量方面，化肥和農(nóng)藥產(chǎn)品產(chǎn)量增長較快。鉀肥需求旺盛，維持了較高的產(chǎn)量增幅；磷肥則由于產(chǎn)能過剩，產(chǎn)量增速較小。
綜合考慮，預(yù)計全行業(yè)收入和利潤會繼續(xù)保持小幅增長，大部分產(chǎn)品由于受石油、煤炭價格的影響，產(chǎn)品價格將可能保持在相對高位的水平。但各行業(yè)產(chǎn)品2008年的走勢可能會不一樣。鑒于成本的剛性和長期需求的增長，下跌的空間和幅度可能不會太大，同時也很難再次大幅攀升。
二、2007年國際石油市場回顧---原油價格持續(xù)沖高
1、2007年2月份以后國際油價大幅度沖高
2007年以來隨著伊朗核局勢的不確定性，美國煉油廠事故頻發(fā)，影響了美國石油庫存，國際原油價格持續(xù)沖高?？傮w上看2007年國際原油供求相對平衡，美元繼續(xù)貶值，油價的美元因素將發(fā)生反向變化；土耳其-伊拉克、巴基斯坦的緊張局勢在今年四季度持續(xù)升溫；原油期貨市場投機因素仍然極大地影響著國際原油價格；8月份以來國際原油價格出現(xiàn)超常上漲，對國際能源市場、國際經(jīng)濟局勢、相關(guān)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生了巨大的沖擊和影響。
2、美國石油戰(zhàn)略儲備水平偏低，將有可能促進油價上漲
從目前美國原油及石油產(chǎn)品庫存數(shù)據(jù)顯示，庫存處于偏低，原油、成品油庫存均位于近5年以來的較低水平，低庫存將進一步促進油價的上漲。
3、2007年我國石油供需穩(wěn)定，進口量進一步上升
2007年上半年我國生產(chǎn)原油9331萬噸，同比增長1.7%，生產(chǎn)成品油9597.2萬噸，同比增長7.2%。盡管與2006年同期相比，原油產(chǎn)量增速回落0.4個百分點，但產(chǎn)量絕對值仍然達到歷史高位，成品油產(chǎn)量增加1.6%，創(chuàng)歷史新高。
國家統(tǒng)計局數(shù)字顯示：表觀消費量是凈進口量和產(chǎn)量的總和。由此推算，上半年我國原油表觀消費量為1.73億噸，成品油表觀消費量為1.06億噸，與06年同期相比分別增長6.8%和9.6%，均創(chuàng)歷史高位。"十五"期間，我國石油消費量和進口量增長較快，成為世界第二大石油消費國。預(yù)計07-08年我國成品油消費將增長7%上下，2008年石油表觀消費量將達到3.7億噸，石油進口量將進一步上升。搖錢術(shù)智能財經(jīng)終端
4、2007年石油化工原料價格持續(xù)高位運行
5、2007年底到2008年初國際油價仍將保持高位
截止到2007年10月中旬美國原油庫存相對5年來的平均水平下降了450萬桶，歐洲各國的原油庫存也普遍下滑。近期看，國際石油供應(yīng)的緊張局勢沒有緩解的趨勢。2007年10月26日WTI價格91.86美元/桶，已突破90美元的歷史高位。預(yù)計國際原油價格在2007年底到2008年初，仍將保持相對高位，并有創(chuàng)歷史新高的可能。
三、預(yù)計2008年國際原油價格在60-90美元/桶寬幅波動
在影響國際市場原油價格的諸多因素中，全球經(jīng)濟增長、原油開發(fā)投資、生產(chǎn)能力、OPEC因素、貨幣因素和石油庫存是最基本和經(jīng)常性影響因素；地緣政治、恐怖活動、天氣因素對國際市場原油價格的影響往往通過對基本因素的影響來發(fā)揮作用；投機因素則是利用影響國際原油市場價格的基本面和非基本面因素的長期或短期變化來影響原油價格，并經(jīng)常導(dǎo)致國際油價脫離基本面因素決定的價格。
1、全球主要原油進口國經(jīng)濟繼續(xù)維持高速增長，成為油價上漲的推動力
預(yù)測大部分原油進口國2008年經(jīng)濟將繼續(xù)維持高速增長，尤其是一些石油進口依存度高的發(fā)展中國家。而這些國家正好處于工業(yè)化過程中，能源消耗較高。如中國和印度。
2、OPEC及非OPEC產(chǎn)油國剩余生產(chǎn)能力能夠滿足市場需求
目前OPEC在國際原油價格的穩(wěn)定中，作用變得越來越小，原因在于：一是OPEC國家的剩余原油生產(chǎn)能力下降，導(dǎo)致其對市場的調(diào)控能力下降；二是大量的投機資金涌入國際原油期貨市場套利，油價走勢擺脫了國際市場原油供求關(guān)系的束縛。
目前，俄羅斯石油和天然氣蘊藏量分別占世界油氣總儲量的13%和35%。俄羅斯是世界第一大天然氣出口國和第二大石油出口國。OPEC以外原油產(chǎn)量的增加主要來自俄羅斯，俄羅斯工業(yè)和能源部公告說，2007年俄石油和天然氣產(chǎn)量預(yù)計將分別達到4.9億噸和6650億立方米，分別比2006年增長2.08%和1.3%。
3、投機活動對原油價格上漲的可能性將大于下跌的影響
